中概股遭连环狙击 造假被揭令股价暴跌(图)

2019-07-22 05:02:00

七一前,北水南下,香港楼股齐旺恒指继5月大涨过千点后,昨再创逾23个月收市新高,收报26,063点不过,个股暴涨暴跌的现象频繁当中屡爆财务造假丑闻的中概股,成为国际沽空机构瞄准的对象港股正在上演一场沽空攻防战 近期,沽空成为港股市场的敏感词继丰盛控股(00607)、辉山乳业(06863)、瑞声科技(02018)、科通芯城(00400)等遭沽空机构连环狙击后,世界著名沽空机构浑水研究(Muddy Waters)也加入战团本周二先行预告会狙击港股,即刻令数十只港股“中枪”暴跌,周三再公布目标为敏华控股(1999),敏华暴跌一成后停牌同日达利食品(03799)也被另一家沽空机构狙击,最多跌7% “今次是信心的危机浑水不点名,同一时间好多只股票都跌,反映投资者对很多股票不够信心尤其是中资概念股,股票造假机会很高”信诚证券联席董事张智威直言沽空报告狂出,令股市入市风险增大,投资者投鼠忌器“听到沽空公司四个字都很害怕,担心自己买中被沽空的股票”另有不少投资者想借股票沽空,跟随沽空公司报告赚钱 李小加:香港限制沽空 港交所行政总裁李小加昨出席一个会议时,称沽空机构发现公司的内部问题是好事,但如果发布错误讯息,则属于市扬操控,是违法行为他又强调香港对沽空亦有限制,非所有公司都允许沽空,较欧美等市场更加严格,亦保护沽空不会被操纵 不过,张智威认为,证监会要监管沽空公司都很困难,因为有的在国外,涉及到跨境执法,同时他认为沽空公司的存在,补足了证监会做不到的事情,“查找这些机构的不足,令他们不敢随意造假” 沽空机构从美国转战香港 沽空,也称为“卖空”、“做空”或“融券交易”沽空机构顾名思义是透过沽空操作获利,专门针对有问题的上市公司 做空机构通常先以更高价格借货沽空目标股份,再发表一系列研究报告提出目标股份存在管治问题,往往涉及账目造假,以引发市场恐慌增大股份沽压,然后再平仓获利沽空机构的出现令不少上市公司闻风丧胆目标公司通常都难以翻身,甚或遭证监介入调查 国际著名的沽空机构除浑水外,还有Emerson、匿名分析(Anonymous Analytics)、Glaucus等其中Glaucus狙击次数更是称冠,而在业界有“祖师爷”之誉的浑水,早期在美国立足,近年亦逐渐转战香港 港股染红成洗钱走资管道 对于为何瞄准港股有业界人士称,因为A股不准沽空,美国有问题的中概股买少见少,不少已上市的中国公司纷纷提早退市,造就了有一半中资企业以上的港股,成为沽空公司做空中概股的绝佳平台 政经评论员黎则奋认为,股市根本就是一个赌场香港股市屡创新高,是因为北水南下,加上人民币贬值,股市亦成为洗钱和走资管道沽空公司来港获利,是得益于香港自由市场,但亦反映出香港股市中资股泛滥,问题多多,长远而言必定“爆煲” 分析:沽空中国经济 财经专栏作家廖仕明称,在香港沽空股票,本质是沽空中国经济以前索罗斯在香港打货币战,需要的资金海量,中共很紧张但股票不同,明明是造假的公司,政府不会出钱去撑他预料大陆金融监管收紧的情况下,加上大鳄闯进来,香港金融市场有山雨欲来的感觉◇ 【浑水狙击三港股事件簿】 2017年6月7日敏华控股(1999) 浑水公布调查发现敏华的负债规模至少比已申报金额高出48%;净收入一半是从澳门子公司入账,怀疑是夸大账目或用以逃税;大陆57间店铺之中,有15间并无营业;工厂数量减少,天津工厂60%产能闲置等 即日股价:跌10%后停牌 2016年12月16日辉山乳业(6863) 浑水指辉山乳业业绩造假、资产近乎零价值,包括自2014年起发布不实的盈利数据,讹称乳牛饲料苜蓿草是自给自足,但其实是长期向第三方买入苜蓿,来源包括黑龙江及美国,令实际成本大增;又虚报资产牧场开支由8.93亿元人民币夸大至16亿;主席杨凯亏空公司资产达1.5亿等 即日股价:跌2%后停牌 2014年11月20日奇峰国际(1228) 浑水指奇峰涉财务报表造假,2012及13年报称收入主要来自一家奇峰没有持股的公司,而2013年真正收入可能接近零又涉以超高价6亿元收购一间并无实际资产的公司,有操控估值之嫌 即日股价:跌5%后停牌 中资公司频造假造就浑水成功 成立不足10年的浑水,在做空中概股时“屡战屡胜”据统计,2010年以来,浑水共计发布67份报告,涉及全球各国上市公司22家,其中13家为中概股,占比近六成 在浑水公司创始人Carson Block的眼里,所有中国公司都可能造假,阿里巴巴也不例外 他多次警告,中国经济是一个巨大资产泡沫和信贷泡沫,从不相信中国GDP数据在穆迪调低中国信贷评级后,他又指中国自全球金融危机以来的信贷问题最终会“爆煲”,至于危机何时会爆发则只是时间问题 谈中国债务:迟早爆煲 Carson Block的父亲William Block曾是华尔街的一名股票经纪人2005年,Carson Block来到了中国,学习法律、财经等,成为一个可以说普通话的中国通一次偶然的机会,他受父亲的委托调查一家中国公司,发现存在欺诈行为,这促使了浑水的诞生 浑水最早声明鹊起,源于2009年起在北美资本市场狙击中国公司,四家在北美上市的中国公司──东方纸业(ONP)、绿诺科技(RINO)、多元环球水务(DGW)和中国高速传媒(CCME),因为浑水报告股价大跌,分别被交易所停牌或摘牌被揭发做假账的公司还有嘉汉林业,其股价从2011年5月31日的19.27美元跌至2011年6月17日的3.19美元,跌幅高达83.45%而新东方教育集团亦被质疑,浑水研究发表报告当天,新东方股价暴跌34%(见表) 早在2011年,就已经有市场人士预测,Carson Block会把眼光放到香港市场来他在访问中也表示,本港的“老千股”数目远高于美国,这些股份大部分均是被操纵,导致在港进行沽空较美国困难 浑水最近的动作,是去年12月曾成功狙击辉山乳业(6863),指其价值“几近于零”,三个月后,辉山爆煲 核心团队5至6人 至于具体如何运作,浑水前日接受大陆媒体采访时表示,他们核心团队只有5-6人,要同时调查2-3家公司 上市公司“如果利润、盈利能力或者销售量好得不真实”,或者“业绩不受应有行业周期的影响”,那么浑水可能将这些公司列入调查名单 Carson Block表示,他们会从公司的资产负债表着手,他指出如果上市公司虚报利润,就会产生“虚假现金”的问题 这些现金流入最后要交到核数师审计,于是企业就要编制一个理由来解释这些资金流入在资产负债表上,“就会看到应收账或者库存对不上,而在中国,很多公司选择回购股票或者进行收购” 浑水找出这些可能造假的公司,然后就会试图展开调查,看看他们上述的行为是否合理,并研究可能的欺诈规模,以及浑水可以从中沽空的仓位 大陆借沽空公司清理门户 虽然沽空公司在外界眼中相当神秘,Carson Block亦表示不会透露自己的行踪近年以来,亦逢习近平当局在金融领域掀起反腐风暴不过,浑水在调查大陆公司的过程中,似乎未遇到当局的阻挠,Carson Block也经常接受一些大陆财经传媒采访 Carson Block在香港表示,早前狙击辉山后获得不少大陆传媒报道,反映大陆当局就算未说得上支持,